美元/日元走势偏向上涨，受美联储降息预期制约

周一（8月25日），美元美元/日元整体呈现涨后震荡回落再反弹的日元走势，早盘明显上升，走势制约后续进入震荡阶段。上涨受美短期趋势正在反弹，联储需观察是降息否能突破前期高点以延续升势。

美联储降息预期是预期推动美元/日元走势的关键因素，本周交易员将重点关注美联储官员讲话、美元经济数据及FOMC未来成员构成。日元技术和基本面角度看，走势制约在杰罗姆·鲍威尔的上涨受美鸽派讲话后，美元/日元面临更大的联储下行风险。目前“降息的降息举证责任”已转向数据，需用数据来证实“无需降息”。预期

数据显示，美元美国利率曲线的主要调整发生在7月非农就业报告公布后和鲍威尔讲话后，这两个事件也恰好是美元/日元波动最大的时刻。

美元/日元与美联储降息预期的强关联性表明，本周任何显著影响降息预期的因素，都将对美元/日元行情产生重要影响。

本周尽管经济数据发布较为密集，但缺乏能引发市场大幅波动的重要数据，连美联储关注的核心PCE数据亦然。分析师们已能通过早期发布的CPI和PPI数据来预测PCE，因此PCE出现“意外行情”的可能性降低。如果有何更关键的数据，那就是与核心PCE同时发布的居民收入和消费数据，这对美联储利率前景的影响更加显著，因为消费是美国经济的主要组成部分，而收入的增长是消费的动力。

此外，周四发布的初请失业金人数和第二季度GDP修正值也可能会引起市场波动。尽管本周会有2年期、5年期和7年期美国国债拍卖，但因鸽派预期的影响，国债需求可能仍然强劲，即使出现需求减弱，美元的压力也可能受限。

对于交易员来说，日本经济数据的重要性远低于美国数据，但若周五东京CPI显著改变市场对日本央行加息的预期，可能会引发波动。其他日本数据对美元/日元的影响有限。此外，关于日本央行加息可能性的更多线索可能来自中川顺平的讲话。

交易员需关注FOMC成员柯林斯、威廉姆斯和沃勒的讲话，他们年内均为货币政策投票权者。

尽管未列入任何官方日历，本周影响美国利率的关键催化剂或为特朗普对美联储理事莉萨·库克的指责。如果库克离职，特朗普将有机会在美联储理事会中获得多数席位，这可能大幅提升降息的可能性，从而导致美元走弱。

（美元/日元日图 来源：）

上周五美元/日元有所下跌，但在145.65-146.71区域的支撑下反弹。8月14日的长下影线显示出下行受阻，整体趋势偏向上涨。如果日线收盘价高于148.39的基准线，将提振多头信心，并增加测试150关口的可能性。

周一，147.00下方水平再次吸引买盘。整个8月，美元/日元已多次测试该水平但未能突破。除非汇率收盘跌破147.00及其下方的50日移动平均线，否则该区间仍是交易员建立多头头寸的稳固区域。

上行目标需关注148.80、150以及200日移动平均线。鉴于8月汇率的区间震荡走势，这些水平可能是多头的目标，也可能是空头的入场点。若突破这些区间，下方支撑位见146.00和144.42，上方阻力则为151.00和152.40。除非有重大催化剂影响美联储政策定价，否则本周这些水平难以触及。

动量指标方面，14日相对强弱指数（RSI）和MACD均处于中性范围，这使得基本面和价格走势对交易决策的重要性进一步突显。