每日期货全景复盘9.1：市场依然预期9月降息概率较高，沪银强劲上涨

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沪银主力合约今日强劲上涨，每日创上市以来新高，期货全景收盘涨幅为4.16%，复盘报9775元/千克。市场

中辉期货分析指出，依然预期月降银强根据美联社的息概消息，胡塞武装袭击了联合国驻也门的率较机构。受此影响，高沪加上特朗普对美联储的劲上持续干预、美印关税的每日再次升级及降息预期的上升，黄金在周五夜盘持续飙升，期货全景现货黄金触及3450美元，复盘国内沪金主力回归790元/克。市场预计贵金属将维持强势运行，依然预期月降银强沪金主力在780--782区间内操作较为稳妥，息概并看好金银比修复带来的套利机会。

正信期货认为，短期内，美联储的独立性、美国关税及地缘局势等多种因素将影响贵金属的波动。特朗普解雇美联储理事一事削弱了市场对美联储政策独立性的信心；美印关税冲突升级将吸引更多资金流入黄金市场。尽管地缘冲突有所缓解，导致避险情绪减弱，但从基本面看，美国的关税政策正在推升通胀压力，市场仍然期待9月降息。同时，持续扩大的美国债务引发了国际社会对其财政可持续性的担忧，使得贵金属成为投资者的长期避险选择，因此预计贵金属将保持震荡上升的趋势。策略方面，沪金长期看多，短期震荡，中期建议持多或高抛低吸；沪银短期内有上行机会，中期建议逢低做多。

今日焦煤主力合约创下8月初以来新低，收跌3.29%，报1118.5元/吨。

国投期货分析认为，市场价格偏弱震荡。炼焦煤的产量略有增加，现货市场成交减少，与此同时终端库存小幅回落。由于前期停产煤矿逐步复产，短期内产端库存预计将增加。整体来看，碳元素供应充足，市场情绪对煤炭过剩的担忧有所缓解，因此配置策略应保持观察。

南华期货指出，焦煤面临着“反内卷”政策的支撑，上方则受到成材库存的压力，短期内市场可能会维持高位震荡，需关注旺季需求表现、美联储降息前景及四中全会等政策风险。考虑到实施“反内卷”政策的细节需要时间，当前煤焦供需并无显著矛盾，因此不建议短期内对焦煤进行单边做空，建议采取震荡思路对待。

多晶硅主力合约午盘强劲上涨，收涨6.03%，报52285元/吨。

南华期货表示，随着光伏企业整合的逐步推进，相关政策细则的落地将可能对多晶硅市场形成支撑。尽管短期内多晶硅受限于震荡格局，但产业整合的基本面改善预期有望推动整体价格走强。

光大期货认为，随着9月传统旺季的到来，南北复产及晶硅的供应增加将成为市场的边际驱动因素。虽然前期的“反内卷”消息已经充分反映，但未来多晶硅的交易重心将逐渐偏向基本面逻辑，需关注政策对市场的影响和产业链库存的变化。整体来看，市场可能进入明显的区间模式，但需警惕产能收储延迟及旺季不旺的风险。