科技股反弹受阻：AI热潮与降息预期的拉锯战

降息预期正在刺激房地产、科技银行和制造业等多个市场领域的股反表现，但华尔街的弹受“七巨头”科技股——亚马逊、Alphabet（谷歌母公司）、阻A战苹果、潮降Meta、息预微软、拉锯英伟达和特斯拉的科技前景愈发复杂。

这些市场领袖近期面临着多重挑战，股反包括对人工智能潜力的弹受质疑、持续攀升的阻A战估值，以及来自之前较不被看好的潮降行业的竞争。

接下来的息预几天将是科技板块的关键时刻——全球市值最高的公司英伟达（NVDA.O）将公布财报，投资者可能通过这些数据判断该板块未来的拉锯走势。

来自菲尼克斯的科技投资者约书亚·博耶尔表示，他最近将对英伟达、微软（MSFT.O）和Meta Platforms（META.O）等大型科技股的持仓减少了约25%。他认为这些股票的价格已显得过高，且近几个月中已获得了可观回报。

“每当我看到这些股票开始失去平衡，我会毫不犹豫地抛售一部分。”他说。

这一观点并非个例。尽管美联储主席鲍威尔上周五暗示可能在9月降息引发了市场上涨，科技股仍在一周内下滑1.6%，远低于能源、材料和房地产等板块的超过2%的涨幅。

数据显示，作为科技股忠实投资者的散户也开始表现出谨慎。摩根大通（JPM.N）的一份报告表明，散户在上周二科技股大跌时成为两个月以来首次净卖出的群体，特别是Palantir（PLTR.N）、Alphabet（GOOGL.O）和博通。

这种谨慎情绪与早先更剧烈的反转相呼应。早前DeepSeek推出一款低成本新模型，引发科技投资者恐慌，市值一日内蒸发了1万亿美元。

分析师注意到，自4月8日以来，纳斯达克已上涨约41%，这使得部分科技巨头的估值提升至高位，市场正面临回调压力。与此同时，持续的高通胀和恶化的就业形势使投资者感到不安，许多人本期待鲍威尔在讲话中对降息持谨慎态度。

投资者的不安情绪因OpenAI GPT-5的发布而加剧。该产品未能满足期望，无法解答基本数学问题，并因表现平平受到批评。

OpenAI CEO阿尔特曼将当前的AI投资热潮比作20多年前的互联网泡沫，而Meta公司则暂停了AI的大规模招聘。麻省理工学院的一项研究表明，众多企业的AI应用并未带来显著的营收或利润增长。

风投公司Decibel的合伙人杰西卡·莱昂表示，氛围正在变化，OpenAI对GPT-5的宣传未能兑现，仅展现出“模型路由器”的功能。

与此同时，市场期待降息将推动受经济波动影响的板块复苏，特别是那些今年表现不佳的房地产市场。

投资者罗德·普尔表示，他今年没有增加科技股投资，而是选择了杜克能源、房屋建筑商DR Horton以及两只医疗保健基金。上周四，他又买入了沃尔玛，认为在经济压力下能够获得回报。

“历史告诉我们，这些投资热潮不会永远持续，”他谈到AI投资时表示，“我更喜欢防御型投资。”

市场的波动还受到季节性因素的影响，8月中旬是股市的传统淡季，华尔街人手不足，成交量减少，使得市场在清淡交易日易出现较大的波动。

部分投资者认为，近期市场表现恰好反映了投资新技术的风险：公司仍在不断开发模型，寻找盈利转化的路径。

“这就是AI趋势的真实体现：时而大涨，时而回落，”eToro美国投资分析师布雷特·肯韦尔说。“这是一个进两步退一步的过程。”