投资者预期美国经济数据走软，风险偏好升温

在经历了9月初的投资波动后，昨日市场风险偏好改善，期美美国股指受强劲买盘支持，国经标准普尔500指数（S&P500）接近近期历史高点。济数据走

与此同时，软风美元开始回落，险偏欧元/美元汇率突破1.1670，好升美元/日元小幅下跌，投资受到200日简单移动平均线的期美压制。

虽然风险偏好有所回升，国经一部分投资者仍保持谨慎。济数据走黄金价格保持在3550美元附近，软风近期美元走弱和市场对美联储未来可能采取宽松政策的险偏预期为黄金市场的看涨趋势提供了支持。

值得关注的好升是，米兰接替库格勒担任联邦公开市场委员会（FOMC）成员的投资听证会披露了特朗普在挑选美联储新成员时的考虑。

近期发布的ISM制造业采购经理人指数（PMI）结果喜忧参半，ADP就业报告明显不佳，仅增加5.4万人，首次申领失业救济人数上升，企业裁员人数大幅增加，而ISM非制造业PMI则意外好于预期。市场焦点转向今日发布的劳动力市场数据。

8月初的非农就业报告及其下修数据已经成为美联储政策的转折点。市场预计，今日公布的8月非农就业人数将增加7.5万人；失业率可能小幅上升至4.3%；平均时薪增速可能放缓至3.7%。

从昨日市场对ISM非制造业PMI报告的反应来看，投资者已为就业数据走软做好准备。这种悲观预期部分源于ADP就业报告的疲软，但需注意该报告对非农就业初值的预测准确度不高。

然而，若非农就业人数增幅超过10万，或8月数据大幅上修，悲观预期可能刺激市场强烈的“避险反应”，股市可能承压，而美元或将获得强劲支持。不过，即使出现这种低概率情况，美联储在9月17日降息的计划似乎仍无悬念，尽管关键官员对此尚未表态。

美联储多数成员支持降息，但私下担心此举可能被视为屈服于政治压力，或被解读为对经济前景感到担忧。尽管数据可能支持降息，这种担忧也可能导致美联储在短期内避免大幅降息。

值得注意的是，今日没有美联储官员的既定讲话安排，但在9月6日“缄默期”开始前，部分官员可能会希望就降息发表看法，尤其是若今日数据支持更大幅度的降息。

美国总统特朗普依旧将贸易问题视为重点，宣布将对芯片征收高额关税，且有报道称将重新谈判《美国-墨西哥-加拿大协定》（USMCA）。此外，美国与日本的贸易协定已达成，美国将对几乎所有日本进口商品征收15%关税。