财信期货：黑色金属市场供需格局分化，旺季需求成关键

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【财信期货：黑色金属市场供需格局分化，财信成关旺季需求成关键】

⑴ 钢材：铁水产量小幅下降，期货仍保持高位，黑色建筑材料需求释放缓慢，金属键旺季效果可能不足，市场板材需求增幅有限。供需格局钢厂即期利润迅速下滑，分化螺纹10合约已全面跌破成本线，旺季静态估值偏低且中性。需求

⑵ 铁矿：港口库存小幅波动，财信成关现实矛盾不显著。期货主流矿山发运仍有增量预期，黑色钢铁去产能影响下，金属键市场弱势格局延续，市场需关注铁水产量进一步下滑的供需格局卖空机会。

⑶ 焦煤：因安检收紧导致煤矿开工回落，但下游采购谨慎，中间商却积极出货。铁水高位支持刚需，现货市场维持弱稳，需警惕钢厂利润缩减带来的压力。

⑷ 焦炭：在短期限产扰动的背景下，仍维持偏紧格局，但第八轮提价面临阻力，预计9月初可能会首次降价。

⑸ 锰硅：厂家开工率回升，厂库下降但尚未显现出供应压力，需求下降的预期依然存在。SM2601合约前二十席位的空单有所增加，整体持仓略显偏空。

⑹ 整体来看：旺季需求尚未得到验证，产业驱动力偏弱但负反馈压力暂不明显，原料方面需等待钢厂利润收缩以打开下行空间。