安踏体育（02020）通过“品牌+零售”驱动中期业绩创新高，加速全球化开拓新增长曲线

判断一家企业的安踏优质与否，可以通过其在多变环境中的体育通过韧性表现来看。安踏体育（02020）作为中国体育用品行业的品牌领军者，其最新财报数据表明，零售该公司在行业震荡中依旧实现了稳健增长。驱动球化

根据财报，中期安踏体育在2025年上半年获得了385.4亿元人民币的业绩营收，同比增长14.3%，创新长曲这使得其连续第四年在中国市场稳居行业首位。高加与此同时，速全整体中国体育用品行业的开拓消费需求复苏步伐放缓，各头部品牌普遍面临增长压力。新增线在此背景下，安踏安踏体育的体育通过优异表现进一步拉大了与耐克、阿迪达斯等国际品牌的品牌差距，其半年业绩显示安踏的营收约为1.6个耐克中国、2.6个阿迪中国、5.7个特步国际及6.8个361度。

此外，安踏体育在利润方面同样表现出色。上半年，经营利润增长17%达101.31亿元，经营利润率提升至26.3%，超出市场预期，其中安踏品牌的利润率为23.3%，FILA的利润率为27.7%。截至2025年6月30日，安踏体育持有的现金及现金等价物等合计达555.8亿元，为未来投资提供了强有力的支撑。

多品牌布局与零售效率提升

根据XM外汇官网APP的分析，安踏体育通过“品牌+零售”的商业模式，进一步提升了其市场竞争能力。其卓越的“多品牌管理能力”、“零售运营能力”和“全球资源整合能力”不断增强了与竞争对手的差距。

上半年，安踏旗下品牌的营收均取得显著增长。覆盖安踏品牌、FILA、可隆及迪桑特，如安踏品牌的营收达169.5亿元，同比增长5.4%；FILA品牌营收为141.8亿元，同比增长8.6%；其他品牌的营收则增长61.1%，达到74.1亿元。

安踏品牌通过“大众定位、专业突破”的战略，在市场中占据了有利地位，PG7慢跑鞋的销量也超过了400万双，突显了其对消费者需求的深入理解。另一方面，FILA则在高端市场表现优异，增强了品牌的时尚感及消费者的认知。其他品牌在今年的表现也超出预期，特别是在收购狼爪（Jack Wolfskin）之后，安踏在户外市场的布局进一步增强。

安踏体育的成功不在于品牌数量的增加，而在于零售效率的持续提高。自2020年中期以来，其线下门店总数变化不大，营收却实现了1.6倍的增长，显示出单店的运营效率显著提升。通过直接面对消费者的策略，安踏实现了供需之间的高效闭环。

推动创新研发与全球化进程

安踏体育在加大研发投入上的表现同样值得注意，在2025年上半年投入近10亿元，过去十年累计创新相关投入达200亿元，未来五年计划再投入200亿元。公司已设立全球多个设计研发中心，以提供强有力的技术支持。

2024年，安踏将牵头成立行业首个创新联合体，汇聚高校、研究院所及上游供应商的资源获得行业内首个国际创新ISO认证。其研发成果如安踏膜等科技产品获得市场回馈，进一步巩固了竞争优势。

同时，安踏积极应对市场变化，关注户外、儿童及女性市场的快速增长，力求在这些细分领域建立领导者地位，具备良好的抗风险能力。

安踏在全球市场的“新蝶变”也悄然发生，其控股的Amer Sports上半年收入同比增23.5%。安踏在北美、东南亚和中东市场的推进都显现出良好的增长潜力，通过开设实体门店及电商平台，不断拓展市场。

综上所述，安踏体育在抓住市场机遇的同时，持续增强核心能力，为未来的全球化战略奠定了坚实基础，从而在国际体育用品市场上保持领先地位。