黄金交易提醒：降息预期助推金价升至近四个月高位，市场关注美国就业数据

黄金市场正迎来一波强势反弹。黄金刚刚过去的交易降息金价近8月，金价上涨4.81%，提醒创下自4月份以来的预期月高最好表现，重回全球投资者的助推注美视野。

上周五收报3448.01美元/盎司，升至数据盘中最高触及3453.82美元，位市与4月22日的场关历史高点相差无几。进入9月第一个交易日，国业金价维持在高位，黄金当前交投于3445.5美元附近，交易降息金价近显示出买盘力量强劲。提醒这波金价的预期月高上涨是多种因素共同作用的结果，其中最重要的助推注美因素是市场对美联储降息预期的持续增强。

通胀数据符合预期，升至数据降息概率上升

推动金价上升的主要动力来源于美国最新公布的通胀数据。7月份个人消费支出价格指数（PCE）按月上升0.2%，按年上涨2.6%，完全符合市场预期。这表明通胀仍在温和上升，但没有失控迹象，进一步增强了市场对美联储将在9月降息的信心。

数据公布后，交易员对美联储在9月政策会议上降息25个基点的预期概率从85%上升至87%，部分分析师甚至预测全年可能降息一至两次。

High Ridge Futures金属交易主管David Meger指出，降息预期对包括黄金和白银在内的大宗商品价格起到了支撑作用，降低了持有无息黄金的机会成本，且削弱了美元资产的吸引力，为金价带来了双重利好。

美元走弱与债市波动，助推金价上涨

除了降息预期外，美元的疲软和债券市场的波动也为金价攀升提供了额外支持。

虽然美元上周五表现稳定，但整个8月累计下跌2.2%，这是数月来的最差结果。美元走弱使得以美元计价的黄金对海外买家更加实惠，进一步刺激国际需求。

与此同时，美国债市出现明显分化。两年期国债收益率创下过去一年最大单月跌幅，为33个基点，降至3.619%，体现出市场对短期利率下降的强烈预期。长债收益率则因平仓和月末调仓小幅上升，这种收益率曲线的变化加强了市场对经济放缓的担忧，使得投资者将黄金视为避险资产。

经济数据与政治风险影响未来金价

虽然市场对降息预期十分乐观，但黄金未来的走势依然存在不确定性。

一方面，接下来将公布的8月非农就业报告将是美联储政策走向的重要指标。如果就业数据疲软，可能会增强降息预期，推动金价上涨；若数据强劲，则可能打压市场的鸽派情绪。

另一方面，政治风险也成为影响金价的重要因素。特朗普试图解雇美联储理事库克的行为，引发了市场对美联储独立性的担忧。

宏利投资的经济学家Alex Grassino认为，此类事件虽然可能扩大市场风险，但目前的影响已部分计入。此外，消费者通胀预期上升至4.8%，显示公众对物价上涨的担忧增强，未来可能进一步推动黄金的抗通胀需求。

总结：黄金处于关键时刻，关注数据与政策动向

总体来看，8月黄金市场的强势表现得益于降息预期、美元走弱和避险情绪的共同推动。在Kitco新闻的周度黄金调查中，华尔街分析师展现出极为乐观的态度，14位参与者中有86%预测下周金价将继续上涨，没有人看跌，而剩余14%则认为金价将横盘整理。这与主流投资者的在线投票结果一致，179票中68%看好上涨，17%预测下跌，16%预期整固。

然而，金价是否能延续上涨趋势，极大程度上取决于未来的经济数据与美联储的政策选择。如果9月就业数据继续出现经济降温迹象，美联储可能如期降息，金价有望突破历史高点；反之，若经济数据强劲，则金价可能面临短期调整压力。

需注意，本周是缩短的交易周，北美市场因美国劳动节周一休市，CME旗下的贵金属和美国原油期货合约将于北京时间9月2日02:30提前收盘。

除了周五将发布的美国非农就业报告外，投资者还需关注周二的8月ISM制造业PMI、周三的JOLTS职位空缺、周四的ADP就业数据，以及每周失业救济申请和ISM服务业PMI。

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日线图，来源：）

北京时间07:40，

现报3445.72美元/盎司。