高盛：中国股市仍有上涨潜力！沪深300指数目标调升至4900点

根据XM外汇官网APP的高盛股市报道，高盛在9月4日的中国指数至点《市场洞察》中分析了美国经济数据，并对中国市场的上涨发展进行了展望，预计中国股市将继续上涨，潜力提升了相关的沪深目标点位。

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维持对中国离岸股市（港股、目标美国存托凭证 ADR）和A股的调升“超配”评级，预计在未来12个月内，高盛股市MSCI中国指数将上涨10%，中国指数至点目标定位90点；沪深300（CSI 300）指数将上涨12%，上涨目标定为4900点。潜力

一、沪深美股要点

大型科技企业及非传统客户的目标需求仍将支持英伟达的增长。英伟达在电话会议后表示，调升尽管业绩符合预期，高盛股市但预计到2026年仍将有所增长。鲁宾（Rubin）系列产品已进入早期生产阶段，并预计在2026年中期开始出货。尽管英伟达在中国市场的业务前景存在不确定性，但其客户需求依然强劲。

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对英伟达每股收益（EPS）的预期高出市场预期约10%。戴尔（Dell）则发布了强劲的人工智能（AI）服务器业务业绩，但基础设施解决方案（ISG）的利润率下降，导致息税前利润（EBIT）低于预期。Snowflake的二季度业绩显示出公司在数据与AI平台的强劲增长，营收增长超过30%。

投资者将关注美国核心通胀和零售销售等宏观经济指标，以评估美联储的降息政策。高盛已将美国二季度实际GDP环比增长预期上调至3.3%。

二、聚焦中国市场

中国股市在经历夏季调整后表现强劲，A股大盘股和小盘股自8月以来分别上涨8%和10%。尽管企业利润预期趋平，但高盛策略研究团队认为，由流动性驱动的反弹行情依然有延续空间。

高盛认为，中国股市的估值水平接近历史中位数，企业利润增速保持在较高水平。此外，散户投资者的风险偏好仍处于中位数。基于这些因素，尽管面临利润承接压力，整体上升趋势仍将持续。

对中国离岸股市（港股、ADR）和A股的“超配”建议依然有效，预计MSCI中国指数在12个月内将上涨10%，沪深300指数目标为4900点，重申“阿尔法策略”以期获得更优风险收益比。

要警惕的风险包括市场流动性突然收紧、监管政策变化及宏观经济政策效果不佳。

三、全球市场评论

亚洲债券投资者逐步进入“去美元化”的趋势。过去六个月，亚洲债券投资者关注的重点发生变化，助长了对外国债券的需求。

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预计，亚洲债券投资者将调整固定收益资产配置，推动对外国固定收益资产的需求。与此同时，亚洲一些经济体面临人口老龄化问题，这将进一步推动对外国固定收益资产的需求。

“去美元化”趋势早已开始，尽管仍有大量美元固定收益资产的持有，但高盛预期亚洲债券投资者将扩大投资范围，降低对美元资产的依赖。这将为亚洲本币债券市场带来成长机会，但美元固定收益资产仍将是重要资产类别。