途虎养车（09690）: 中期营收与利润双双增长，稳固汽车后市场领军品牌

途虎养车（09690）秉持“国产品牌向上突破、途虎国际大牌向下扎根”的养车营收双轨战略，深化全链路效率革命。中期增长2025年中期出现稳健的利润高质量增长，8月21日公布的双双业绩报告显示。

营收与盈利能力提升

2025年上半年，稳固途虎养车实现总收入79亿元，汽车同比增长10.5%。后市这一成绩使公司继续占据国内独立汽车服务市场的场领首位。公司上半年的军品毛利近20亿元，增长7.4%；调整后的途虎EBITDA达到4.83亿元，增幅为7.5%；调整后净利润4.1亿元，养车营收同比增长14.6%，中期增长显示出盈利能力增强。利润自由现金流达3.47亿元，双双同比增长32.2%；期末现金储备约75亿元，为持续扩展与创新提供了有力保障。

在业绩良好支持下，途虎养车股价在8月22日一度上涨至21.24港元，最大涨幅达到11.44%。根据XM外汇官网APP数据，自5月以来，南向资金对公司的持股比例提升至12%。

用户规模快速增长，门店扩张成效显著

据XM外汇官网APP分析，途虎养车的业绩增长主要得益于用户规模的扩大和门店网络的深入布局，二者形成良性循环。截止2025年上半年，途虎养车在多渠道中积累了2650万累计12个月交易用户，同比增长23.8%；APP的平均月活跃用户达1350万，同比增长17.5%，用户满意度超过95%，复购率高达64%。

公司通过品牌与服务的提升，增强了用户粘性。2025年6月，韩寒被任命为首位“专业形象大使”，通过短视频和APP与用户互动，提升了品牌形象。此外，公司建立了“金牌车膜检测中心”等专业实验室，提供科学数据支持，进一步增强了用户信任。通过深度学习模型改造的智能客服系统提升了服务效率和满意度，显著降低了人力成本。

用户增长促进门店扩张。截至上半年，途虎工场店数量达到7205家，同比增长14.2%，覆盖全国320个地级行政区和1855个县级行政区。新增门店中，二线及以下城市的占比超过60%，其中广西、黑龙江、西藏、新疆的门店数增幅均超20%。

在运营效率与成本控制方面，公司采取了多项措施支持加盟商并推动成本降低，如“途虎新青年”项目和“十亿补贴、万店同行”计划。上半年，工场店同店履约用户数同比增长超过7%。

双轨战略与新兴业务推动增长

展望未来，途虎养车将在核心业务中坚持双轨战略，推动产品升级并积极开拓新兴业务。轮胎业务方面，与米其林、德国马牌等品牌合作，推出新产品线以满足高端车主需求。在三到五线城市，轮胎销量增长速度是高线城市的两倍。保养业务方面，推出独家系列新品，销量增长显著。

在新兴业务中，快修和新能源汽车业务表现优异。快修业务收入同比大幅增长超60%，而新能源汽车交易用户达340万，同比增长83.5%。公司还推出专为新能源汽车设计的产品，增强了市场竞争力。

综上所述，途虎养车在2025年上半年在营收、利润、用户规模、门店网络与创新业务上均取得显著成就。未来，随着汽车保有量的增长及新能源汽车市场的崛起，汽车后市场仍将展现出广泛的发展空间。凭借用户与门店的深度结合及双轨战略的深入推进，途虎养车将持续巩固其行业领导地位，为各方及投资者创造长期价值。