英国内阁改组引发财政担忧，债市和汇市共同下滑

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【英国内阁改组引发财政担忧，英国引债市和汇市共同下滑】

⑴ 英国首相基尔·斯塔默于周一调整内阁，内阁市场对公共财政未来状况表示担忧。改组原财政部首席秘书达伦·琼斯被任命为首相首席秘书，财政此举被视为削弱财政大臣蕾切尔·里夫斯的担忧权威。Jefferies的债市经济学家Mohit Kumar指出，此次人事变动“未能缓解投资者对财政状况的和汇滑忧虑”。30年期国债收益率升至5.692%，市共创1998年以来新高；而10年期也上升至4.792%，同下为三个月来的英国引最高水平。

⑵ 韩国的内阁8月通胀率从7月的2.1%降至1.7%，Nomura的改组经济学家Jeong Woo Park指出，这主要源于韩国最大无线运营商为安抚受黑客事件影响的财政客户，提供了一次性电信费用50%的担忧折扣。随着临时优惠的债市消失，预计通胀将回升，并向2025年的2%目标迈进。同时，该银行仍预期韩国央行将在10月和2026年2月各降息一次。

⑶ 英国长期国债收益率飙升导致英镑贬值：30年期国债收益率升至5.691%，创下1998年以来的新高；欧元兑英镑升至0.8688，英镑兑美元则跌至1.3423。市场对秋季预算可能需要进一步增税表示担忧，财政大臣里夫斯的财政空间持续缩小。

⑷ Lombard Odier继续超配欧洲高收益企业债，认为前景好于美国。固收策略师Sami Pepin表示，由于欧洲经济增长前景改善，加之市场情绪好转，投资级债券收益率约4.4%，高于长期均值，需求持续超过供给，因此保持对投资级公司债的超配。

⑸ 德意志银行指出，英国债务问题形成“缓慢恶性循环”：债务担忧推高收益率，进一步恶化债务动态，再次推高收益率。30年期国债收益率升至5.690%，创下27年新高；10年期国债收益率上升至4.791%，为三个月来的最高水平。