中报收入同比大幅增长超900%，深挖中慧生物-B(02627)硬核创新技术背后“投资确定性”

高盛在8月最新的中报增长宏观分析中提到，市场对美联储在9月降息的收入预期正在提升，这可能会吸引更多全球资本流入当前估值修复的同比投资港股医药板块。近期国内医药政策的大幅更新也传递出优化支付体系的信号，进一步释放了优质药企的超深创新商业潜力。在多重利好的挖中物推动下，港股医药板块的慧生估值修复预计将是一个长期且确定的过程。

在这种背景下，硬核具备完善研产销一体化和国际开发能力的技术药企将持续受到市场关注。以中慧生物-B(02627)为例，背后公司借助创新研发、确定海外注册、中报增长质量控制及市场商业化的收入综合优势，已获得资本市场的同比投资高度认可。在8月11日，大幅中慧生物成功在港交所上市，股价在首日最高飙升近170%，创下2025年港股新股首日涨幅的最高纪录。上市后不久，公司的市值便突破了200亿港元。

中慧生物持续上涨的股价，实际上是港股创新药牛市的一个具象体现。尽管近期出现技术性波动，但结合最新财报，其2025年中期业绩显示收入同比增长超900%，未来股价和市值仍具备较大的上涨空间。

深度挖掘“投资确定性”在于中慧生物的创新疫苗战略，核心产品四价流感病毒亚单位疫苗慧尔康欣®已获得市场验证。在2025年中期业绩中，公司实现7112.3万元的收入，同比增长919.25%，显示出慧尔康欣®的产品力和临床价值得到了市场的认可。

在同行公司发布的财报中，万泰生物的营收同比下降38.25%，康乐卫士无疫苗销售且持续亏损，康泰生物虽有收入增长，但净利润同样大幅下降。由此可见，中慧生物的业绩逆势上扬，关键在于其差异化技术优势的疫苗产品。

慧尔康欣®作为国内唯一获批的四价流感疫苗，在传统疫苗上进行了重大升级，具有全面保护、抗原高纯度及低不良反应的优势，临床试验表明其对流感病毒的保护率均高于欧盟标准。同时，该疫苗在商业化方面有利好消息，已通过国家商业健康保险创新药品目录的初步审查。

此外，中慧生物的另一核心产品——在人二倍体细胞研发的狂犬病疫苗也备受市场关注，计划2025年进入III期临床试验，显示出未来的商业化潜力。

除核心产品外，中慧生物亦在持续完善研产销一体化。2023年上半年研发投入达到9884.8万元，强劲的收入增长为其研发提供了支撑。目前公司还有11种在研疫苗，包括三价流感疫苗和呼吸道合胞病毒疫苗等，形成了多产品储备的研发格局。

8月15日，中慧生物的新型呼吸道合胞病毒疫苗完成IND申请，已获得美国FDA的临床批件，标志着公司研发能力的认可，也为未来商业化奠定了基础。

在生产方面，公司已在江苏泰州建成面积超4.8万平方米的生产园区，配备多条符合GMP标准的生产线，预计很快能满足市场需求。通过自有销售团队，慧尔康欣®已在全国完成准入，产品合格率稳定在100%。

同时，中慧生物还在积极推动国际市场的开发，如已取得在澳门的注册，未来还计划拓展至多个国家。公司也在寻求战略性并购机会，以优化资源整合，加快市场开拓。

总的来看，中慧生物在2023年上半年实现了超900%的收入增幅，展现出其创新疫苗开发与商业化模式的成熟。在不断完善的研发布局及日益增长的国际商业能力的推动下，其研产销一体化的竞争优势将持续释放企业的内在价值。